Erasca, Inc.

撰稿｜姚敬 8月7日，勤浩医药向港交所更新了招股书。 这家来自苏州的Biotech，目前还没有一款药品上市销售，可就在2026年2月，吉利德为一款刚拿到IND批件的早期管线，支付了不可退还的8000万美元首付款。这笔钱直接让勤浩2026年前5个月的营收飙到5.58亿元，账面从连续亏损转为盈利。 在创新药融资尚未完全回暖的当下，一家早期Biotech如何让HUYABIO、吉利德两家跨国药企提前买单，还让深创投、松禾资本、领峥创投（钟睒睒为LP）等资本持续相信12年。 01 临床医生的慢创业 勤浩医药的故事，要从创始人王奎锋博士说起。 他没有海归名校光环也没有入职MNC的光鲜履历，从临床医学毕业后有过一段短暂的从医经历，之后进入中科院上海药物所攻读药理学博士，又在浙江大学完成博士后研究。 博士毕业后王奎锋开始创业，靠卖仪器设备和试剂耗材攒下第一桶金，很多办公用品都是他骑着三轮车自己去淘的二手货。正是这种白手起家的经历，让他在创立勤浩医药后，脚步走得极为踏实。 从2014年创立到2021年核心产品GH21获得IND批准，王奎锋带领勤浩走了整整7年。7年间，公司从国家高新技术企业认定，到与HUYABIO达成海外授权，再到建立四个自主研发平台，节奏不算快，但走得很稳。 勤浩医药管线分为RAS信号通路、合成致死两大板块，一共8款自主候选药物，4款进入临床阶段，1款拿到中国和美国双IND批件，剩余3款处于临床前研发阶段。 企业管线布局，图源招股书 核心王牌GH21是全球临床进度第二的SHP2抑制剂，处于临床2期，进度仅次于加科思的同类产品。 SHP2是一个成药难度极高的靶点，全球还没有任何一款SHP2抑制剂获批上市。早期同类分子普遍脱靶毒性严重，GH21采用变构结合蛋白非活性区域的设计，脱靶风险更低，拥有更宽治疗窗口。 1期临床能直观体现它的差异化优势，整体疾病控制率为41.7%，KRAS G12C突变肺癌亚组疾病控制率60%，且未报告剂量限制性毒性，也未出现导致减量、停药或死亡的治疗相关不良事件。 这种安全性特征，为GH21后续研发预留了更大的探索空间。 真正放大GH21价值的，正是其联合疗法策略。 勤浩没有死磕单药疗效，而是选择与正大天晴和阿斯利康合作。例如与正大天晴的KRAS G12C抑制剂格索雷塞联合，用于KRAS G12C突变实体瘤；与阿斯利康的奥希替尼联用，瞄准第三代EGFR-TKI耐药的非小细胞肺癌。 在这些合作里，联合用药由合作方免费提供，勤浩负责推进临床。这种临床策略降低了初创公司的研发成本，同时把管线价值嵌入了更大的治疗版图中。 在RAS信号通路领域，除了GH21，勤浩手里还有处于临床1期的双机制ERK1/2抑制剂GH55和早期项目GH58。 合成致死是勤浩另一大重仓方向，其主要机制在于细胞信号通路的代偿。勤浩布局的5条管线覆盖不同基因缺陷肿瘤。 GH31是MAT2A抑制剂，也是吉利德8000万美元首付交易标的，2026年2月勤浩授予吉利德全球开发商业化独家许可，保留中国内地权益，这笔交易潜在总交易金额超15亿美元，是2026年国内合成致死标志性BD项目。 除此之外，GH56（PRMT5 抑制剂）、GH2616（KIF18A 抑制剂）均已开启1期临床；GH1581、GH3595 两款产品计划2027年Q3递交IND。 管线BD变现路径也能看到勤浩的心思，GH21 将海外（不含内地港澳台）权益授权 HUYABIO，最高交易对价2.82亿美元；GH31则直接出售全球权益，两条管线分别完成海外现金流兑现，在当前环境下尤为重要。 02 千亿市场下的分层竞争 勤浩的管线策略，要放在肿瘤药市场的大盘子里才能看懂。 全球肿瘤药物市场已经是一个3000亿美元的超级赛道，中国市场也接近400亿美元。在这个市场里，小分子靶向药依然是核心支柱。而勤浩选择的RAS信号通路和合成致死，恰好是当前肿瘤精准治疗的热门发展方向。 ■ RAS-SHP2 赛道：蓝海市场，但国内竞品进度领先 SHP2赛道属于全新增量市场，全球上百家药企筛选后仅十余款分子进入临床，研发门槛极高，预计2027年才会迎来首款商业化产品。 灼识咨询测算2027年~2033年国内市场复合增速高达116.6%，核心需求来自KRAS、EGFR 靶向药耐药患者。国内每年新增4.71万KRAS G12C突变肺癌患者，半数人群一线治疗后快速耐药，无标准后续治疗方案；EGFR突变肺癌年新发43.6万，过半患者最终对奥希替尼耐药，化疗获益有限。 SHP2市场规模预测，据招股书数据制图 国内SHP2企业可以分成三个梯队，加科思的Sitneprotafib已经推进至3期临床，先发时间优势明显，但1期临床出现血小板下降等剂量限制性毒性，耐受窗口有限。 勤浩的GH21、青峰BR790，进度处于第二梯队。GH21核心差异在于无毒性信号、同时布局了3组联用方案，也是国内仅有的同步开展KRAS、EGFR、ERK三类联合试验的SHP2分子。 其余包括凌达、奕拓、豪森等企业仅开展单药一期，进度稍微落后。海外竞品包括Erasca、默克同类分子，它们1期临床整体疾病控制率普遍低于GH21。 ■ 合成致死赛道：多点开花，细分靶点节奏各异 全球合成致死药物2025年市场规模48亿美元，2033年预计达174亿美元，八年复合增速 17.4%，覆盖MTAP缺失、TP53全基因组加倍等多种无药实体瘤。赛道内不同靶点竞争状态分化明显。 MAT2A靶点：GH31直接授权吉利德，避开长期国内同质化竞争，海外同步推进临床； PRMT5 靶点（GH56）：竞争对手包括Mirati、阿斯利康、百济神州，全球暂无获批产品，各家进度都在1期，处于同一起跑线； KIF18A 靶点（GH2616）：全球进入临床产品数量稀少，针对三阴性卵巢癌等高侵袭肿瘤，赛道竞争压力较小。 合成致死药物市场预测，据招股书数据制图 整条赛道的临床需求稳定，每年数十万实体瘤患者存在MTAP、MSI-H 基因缺陷，常规放化疗疗效微弱，合成靶向药是全新治疗选择。 03 资本持续押注，募资全部投向临床 从2018年天使轮算起，勤浩在6年里完成了多轮融资，累计融资金额超8亿元人民币。 深创投系（深创投、江苏红土、常州红土人才、新疆深创投）从A轮开始跟进，合计持股约5.09%。松禾资本、领峥创业投资、广州产投等也在不同阶段进入。到2025年12月的B4轮，公司投后估值近19亿元。 勤浩的估值主要受同赛道竞争对手的影响。 加科思的SHP2抑制剂Sitneprotafib已推进至3期，其KRAS G12C抑制剂戈来雷塞已率先上市并进入医保，且已授权出去，形成产品销售+BD的双轮驱动，同时也在推进戈来雷塞+Sitneprotafib双药联用方案。 相比之下，勤浩的GH21仍停留在2期临床，投后估值约为加科思当前市值的一半，这中间的折价，就是市场为全球第二的定价，同时也预留了GH21联合疗法数据读出及后续BD交易落地的弹性空间。 2024年和2025年，公司分别营收469万元和126.8万元，全部来自小额技术服务。研发开支常年占据运营成本的50%以上，2024年和2025年研发成本分别为1.04亿和0.79亿。 近几年营收情况，据招股书数据制图 2026年前5个月GH31首付款到账，营收直接攀升至5.58亿元，当期盈利3.55亿元，经营现金流由流出转为净流入4.2亿元。 上市募资对勤浩来说是支撑后续临床开发的必然路径。 招股书披露募集资金主要会投向三个方向，大头是给核心产品GH21的后续临床研发和初步商业化准备；其次是资助GH56的1期、2期及后续临床试验，以及GH2616的1期及后续临床，最后少部分会留给临床前管线，全部资源聚焦管线推进。 *封面图片来源：123rf  END  秒追医疗健康产业创新 ⭐点赞、转发、在看一键三连⭐ 点亮动脉网星标不遗漏一手信息推送 近 期 推 荐 声明：动脉网所刊载内容之知识产权为动脉网及相关权利人专属所有或持有。未经许可，禁止进行转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。文中如果涉及企业信息和数据，均由受访者向分析师提供并确认。 点点赞 点分享 点喜欢

Erasca（纳斯达克：ERAS）高管表示，公司认为其靶向RAS的药物组合有多条潜在开发路径，并在美国银行生物技术会议上强调了ERAS-0015在肺癌、胰腺癌和结直肠癌中的早期临床活性。Erasca董事长兼首席执行官Jonathan Lim表示，公司正处在靶向治疗史上一个非常激动人心的时刻，随着药物研发人员正从针对KRAS G12C的方法转向更广泛的泛RAS和泛KRAS策略。Lim表示，Erasca的主打泛RAS分子ERAS-0015的早期数据已经显示出明显的差异化优势，包括他形容为“令人惊叹”的非小细胞肺癌缓解率。他引用的数据显示，在16毫克至32毫克的药理学活性剂量范围内，非小细胞肺癌的缓解率为62%至75%，具体取决于所分析的亚组。在检查点抑制剂和铂类治疗后的背景下，Lim表示，公司看到了在二线肺癌中的潜在单药治疗路径，而多西他赛仍是标准治疗选择，且“有充足的改进空间”。Erasca在获得扩展数据后计划与FDA进行讨论Lim表示，Erasca已开放了推荐扩展剂量24毫克和32毫克的扩展队列，并正在以这两种剂量入组非小细胞肺癌患者。他称，一旦公司在每个扩展队列中约有20名患者，Erasca计划整理数据，并与美国食品药品监督管理局讨论注册性试验设计。“我们确实认为AA路径对我们来说是一条开放的途径，”Lim说道，他指的是潜在的加速批准路径。Erasca正在推进ERAS-0015的联合用药研究。Lim提到了Erasca与默沙东就帕博利珠单抗（pembrolizumab）达成的临床试验合作和供应协议，称该药是一线肺癌的标准疗法。他表示，Erasca正在招募一组患者，将ERAS-0015和帕博利珠单抗联用，并计划在申请一线非小细胞肺癌适应症之前确定联合用药剂量。Lim表示，Erasca的正式计划是明年上半年向外界公布最新进展。与此同时，公司会持续跟进肺癌和胰腺癌的数据，等待它们逐步成熟，并确认缓解结果。胰腺癌和结直肠癌仍是关键机遇在胰腺癌方面，Lim表示，在中国，仅接受二线治疗的患者中缓解率为41%，并称美国胰腺癌数据尚未完全成熟。他说，美国的一些患者已接近部分缓解的标准，随着时间推移，缓解程度还可能进一步加深。Lim表示，一线胰腺癌可能是联合用药的一个重要机会，尤其是如果ERAS-0015的耐受性允许RAS抑制剂和化疗都能用上更完整的剂量。他说，一线胰腺癌患者人群比二线治疗有更大的机会。在结直肠癌方面，Lim强调ERAS-0015和抗EGFR抗体帕尼单抗（panitumumab）早期就能联用。他说，在16毫克剂量组中，首位可评估疗效的患者在首次扫描时就出现了部分缓解。Lim表示，与抗EGFR药物联用可能起到协同作用，不只是简单的叠加效果，并指出单用帕尼单抗预计不会在RAS驱动的结直肠癌中产生缓解。他说，鉴于这方面需求远未被满足，在三线结直肠癌中，约20%或更高的缓解率可能是有意义的。html 高管回应安全性概况及肺炎病例Lim表示，Erasca对ERAS-0015展现出的安全性和耐受性概况感到鼓舞，指出观察到的皮疹相关治疗期间出现的不良事件、恶心、呕吐和腹泻等胃肠道事件，以及口腔炎或黏膜炎的发生频率和严重程度均较低。Erasca首席财务官兼首席商务官David Chacko表示，研究者已定性描述该皮疹概况优于他们在对照化合物中观察到的情况。他表示，鉴于抗EGFR药物本身可能引起皮疹，ERAS-0015与抗EGFR疗法联用的能力是一个重要信号。Chacko还谈及了一起导致患者死亡的肺炎事件。他表示，该患者此前已接受过多线治疗，存在肺转移，并曾接受过肺部冷冻消融术，这增加了病例的复杂性。Chacko称，该患者最终放弃了支持性护理，而主要研究者表示，如果继续接受支持性护理，结果可能会有所不同。Chacko表示，肺炎是多类肿瘤药物中已知的事件，一旦医生知晓需对其进行监测，该事件便可得到更好的控制。专利保护及ERAS-4001最新进展Chacko表示，Erasca已获得美国一项关于ERAS-0015的物质组成专利，有效期延长至2043年。他表示，该分子具有两项结构修饰，这些修饰为其在临床前和临床上观察到的优势做出了贡献，包括增强的CypA结合能力、改善的药效和药代动力学特性。Erasca还在开发一种泛KRAS抑制剂ERAS-4001。Chacko表示，公司预计将在今年下半年报告1期剂量递增数据，包括安全性、耐受性、药代动力学及初步活性信号。他说，该数据集预计将包含“数十名患者”，并指导2027年的单药扩展和联合用药剂量递增工作。Chacko表示，泛KRAS和泛RAS疗法最终可能发挥不同的作用。他说，泛KRAS药物不抑制HRAS和NRAS，因此可能在耐受性方面更有优势，而泛RAS药物则可能解决因这些亚型未被抑制而产生的耐药通路问题。资本配置聚焦RAS产品线Lim表示，Erasca正优先推进肺癌、胰腺癌和结直肠癌这“三大”癌种中与标准疗法的联合用药，同时也在关注未来的联合治疗机会，例如公司与Tango Therapeutics围绕PRMT5开展的合作。在资本配置方面，Lim表示Erasca正专注于将资源部署到核心适应症上，并称公司“一心专注于RAS靶向产品线”。他表示，Erasca仍然是投资者眼中一个纯粹的RAS靶向投资标的。关于Erasca（纳斯达克：ERAS）Erasca, Inc是一家处于临床阶段的生物制药公司，致力于为癌症患者发现和开发精准药物。公司专注于小分子疗法，这些疗法靶向参与肿瘤生长和存活的关键信号通路，主要侧重于MAPK通路抑制剂。Erasca的方法旨在提供口服靶向疗法，同时治疗癌基因驱动和免疫肿瘤学适应症，旨在为那些医疗需求尚未被满足的患者改善预后。htmlErasca的管线包含多个在研候选药物，其中包括经工程化设计来破坏癌细胞信号传导关键节点的小分子抑制剂。本快讯由叙事科学技术和MarketBeat的财务数据生成，旨在为读者提供最快速的报道和公正的内容。如果您对此报道有任何疑问或意见，请发送至contact@marketbeat.com。现在你该把这1000美元投到哪里？在你做下一笔交易之前，你会想听听这个。MarketBeat每天追踪华尔街顶级且表现最佳的研究分析师，以及他们向客户推荐的股票。我们的团队已经找出了五只股票。顶级分析师正在悄悄告诉客户，趁大盘还没反应过来赶紧买入……而这五只股票中没有一只是大牌股。他们认为这五只股票是投资者现在最值得买入的五家公司……点击这里查看五只股票精选文章五月最值得持有的五只股票如果油价持续上涨，值得持有的三只股票分析师看好的三家关键航空航天部件制造商Alphabet的Googlebook将Gemini AI引入PC硬件Peloton股票在财报乐观后回吐涨幅MarketBeat周度回顾——05/11至05/15

Welcome to this week's Chutes & Ladders, our roundup of significant leadership hirings, firings and retirings across the industry. Please send the good word—or the bad—from your shop to Darren Incorvaia, Zoey Becker, or Will Maddox and it will be featured here at the end of each week. Former Legend CEO lands at K2 Just weeks after Legend Biotech announced the departure of its CEO, Ying Huang , K2 Therapeutics has announced that Huang will now lead the startup, which was founded in 2024 with a $50 million seed round from MPM BioImpact. With offices in Singapore and Boston, K2 has eight candidates in its pipeline spanning a range of modalities, including antibody-drug conjugates and T-cell engagers. Its programs range from preclinical to clinical stage, according to the release. Ying left Legend without a successor after helping shepherd the CAR T-cell immunotherapy Carvykti for patients with relapsed or refractory multiple myeloma to market. Before serving as Legend's CEO and, previously, CFO, Ying was head of biotech equity research at Bank of America Merrill Lynch. Release VIB-spin off Tanai appoints new CEO Tanai Therapeutics announced the appointment of Josua Jordi , Ph.D., as the new CEO. Jordi, who was serving as Tanai’s CSO, is succeeding founding CEO, Pieter Rottiers , Ph.D. The Belgium-based biotech was founded in 2023 as a spin-off from the Flemish Institute of Biotechnology (VIB) and Ghent University. The biotech is focused on developing small molecules for obesity and cardiometabolic disease by targeting energy expenditure pathways. “We have a compelling opportunity to advance a differentiated small molecule portfolio in obesity and cardiometabolic disease. My focus will be on setting clear priorities, advancing our programs toward key development milestones, and positioning Tanai for meaningful value creation,” Jordi said in a release. Jordi previously helped co-found EraCal Therapeutics, where he helped with the licensing of their oral small molecule to treat obesity to Novo Nordisk. Following his tenure at EraCal, he led drug discovery efforts in metabolism at Roche before joining Tanai as the CSO. Release Transition at Bicara ahead of phase 2/3 Bicara Therapeutics CEO, Claire Mazumdar , Ph.D., is passing the torch. After seeing the company from its 2020 launch through an upsized 2024 IPO and the start of its pivotal FORTIFI-HN01 trial, the founder is handing the reins to president and COO Ryan Cohlhepp , beginning January 1. Before coming on as Bicara’s president in 2020, Cohlhepp was senior vice president of R&D strategy and operations at Rheos Medicines, which shut down in 2023. He brings his operational expertise as Bicara prepares for the potential commercialization of ficerafusp alfa, a bifunctional antibody designed to increase tumor penetration. Bicara expects an interim analysis of the phase 2/3 FORTIFI-HN01 trial, which looks at the efficacy of ficerafusp alfa in patients with HPV-negative head and neck squamous cell carcinoma. Mazumdar will step into an advisory role as vice chair of the board of directors and strategic advisor. Release > Mark Forman , M.D., Ph.D., will assume the roles of chief development officer and chief medical officer for small-molecule biotech Acelot as the company looks to advance from the preclinical stage with its treatments for neurodegenerative diseases like ALS. Release > Biotech builder Flagship Pioneering has announced that Fidah Alsagoff will serve as executive partner and head of global initiatives, while Maggie Sahlman will serve as executive partner and head of fundraising and investor relations. Release > Oncology biotech Erasca has appointed Charles Fuchs , M.D., as president of research and development as the company prepares to commercialize its RAS-targeting franchise. Release > RNAi therapeutics company City Therapeutics appointed Keith Regnante as the new CFO. Regnante has experience ranging from financial leadership at Keros Therapeutics and Biogen to consulting at KPMG and BCG. City is also adding Mary Beth DeLena to the team as their new chief legal officer. Release > San Francisco’s Quantitative Biosciences Institute (QBI) brings infectious disease outbreak expert, Brad Schneider , Ph.D., in as new COO. He succeeds Jacqueline Fabius after her nine-year run at QBI. Release > Obesity-focused Kailera adds Nur Nicholson as chief technology officer as they advance ribupatide, their injectable GLP-1/GIP, through global phase 3 trials. Release > Specialty contract research organization Chinilabs named Laura Shannon as its new chief executive officer. Shannon succeeds founder Gary Zammit , Ph.D. who will step into the role of executive chairperson. Release